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上交所“六位一体”推进一线监管转型

来源:中国证券报  作者:yuankui  时间:2017-01-06 17:06

  刚刚过去的2016年,根据证监会大力推进依法、从严、全面监管的要求,上交所切实履行证券市场一线监管的法定职责,进一步明确了异常交易自律监管的重点,加大了自律监管措施的实施力度,并配套改进监管方式方法,大大提高了异常交易监管的及时性和有效性。

  对账户实施重点监控

  2016年,上交所完善了六位一体的实时监控模式,从交易行为、重点账户、股价指数、风险公司、公告舆情、跨市场行为等多个维度,提升实时监控的针对性和覆盖面,确保及时发现异常交易行为。例如,将连续异常波动以及有概念炒作迹象的股票,纳入重点监控股票范围,严密监控相关异常交易行为。同时,对频繁出现异常交易行为或交易严重异常的账户,进行重点监控,适用更为严厉的自律监管标准。2016年以来,已先后对123只股票和80组账户实施重点监控,涉及账户3000余个。又如,在山水文化、武昌鱼、莫高股份等股票交易监察中发现,增持股东疑似有关联账户,可能存在隐瞒一致行动关系的蒙面举牌情况,随即详细通报公司监管部门。

  为遏制苗头性的违规行为,防止小案变大案,2016年上交所进一步加大了异常交易行为的自律监管力度,规范自律监管行为,将以往占比较高的口头警示统一改为书面警示,使监管意图能够更加准确地传导,监管有效性大幅提升。据统计,2016年上交所共采取自律监管措施6000余次,较2015年增长一倍以上。其中,书面警示措施5800余次,盘中暂停交易账户500余个。此外,还实施了4次纪律处分,限制相关账户交易13个月不等。对少数累犯的异常交易账户,则强化了递进式监管原则,从多次书面警示到暂停账户交易,逐步加大自律监管力度,明确释放从严监管信号。

  配合协助证监会稽查执法,是交易所做好异常交易一线监管的基本职责之一。2016年,上交所注重深入核查市场焦点,及时报送违法违规线索,从重大事件核查和股价异常波动核查两个角度着手,进一步聚焦,加强线索分析上报工作。其中,对上市公司披露的重大资产重组、非公开发行、高送转等股价敏感事项,坚持每单必核,排查内幕交易或信息型操纵线索。对监控发现的温州帮短期操纵行为,集中监管力量,迅速上报一批案件线索。对举牌上市公司等股东权益变动情况,全面核查是否存在利用非公开信息老鼠仓交易等违法违规行为。据统计,上交所去年共启动分析核查560余起,上报各类案件线索160余件。其中,操纵类案件线索较往年明显增多,包括了利用自媒体渠道抢帽子交易、假借沪股通跨境操纵等一批新型复杂案件线索。

  推进监管协作强化科技监管

  近年来,上交所从多个层面不断完善异常交易一线监管协作机制,充分发挥监管协同效应,推进监管协作,有效防范监管套利行为。首先,在自律监管层面,进一步强化了信息披露监管、会员监管与市场交易监察的联动。例如,对违法违规形态较为复杂的伪市值管理等信息操纵类行为,联合公司监管力量,多次启动专项核查。同时,积极督促会员对客户的异常交易行为,采取有针对性的管理手段。其次,在与行政执法衔接上,加强了与稽查单位就线索使用情况的反馈沟通,持续提升核查上报线索的质量。在跨境监管协作方面,不断探索深化与香港交易所之间的监管协作机制,2016年已上报了多个沪股通账户涉嫌跨境操纵线索。其中,唐某博沪股通账户操纵线索,已成为证监会成功查处的首例跨境操纵案件。

  在加强监管的同时,上交所进一步推进监管公开,强化落实会员对客户异常交易行为的管理责任。2016年,上交所通过发布典型案例、新闻发布会、合规培训等多种监管公开手段,督促会员切实履行客户交易行为管理责任。例如,针对最为典型的异常交易行为,分批公布了7类共14个证券异常交易行为监管案例,通过以案说法的方式,向市场阐明了异常交易行为自律监管的基本原则和关注重点,也为会员管理客户异常交易行为,提供了依据参考。又如,在每周新闻发布会上公开监管动态信息,向市场及时传递了强化异常交易自律监管的信号。此外,上交所去年还联合深交所,面向会员以及基金、保险、信托、QFII等专业机构,举办了6期证券交易合规管理培训,宣讲最新监管政策,明确监管导向要求。

  此外,2016年上交所还加快了市场监察系统建设,强化科技监管力量。完善了监察系统的自动化模块,优化了舆情监测、预警处理与线索筛查的技术系统,提升了监察工作的响应速度。同时,根据监察实践需要,新开发了监察系统功能应用模块,如账户关联分析模块、操纵特征分析及图形展示模块等。据悉,目前上交所正在积极推进新一代监察系统规划设计,计划引入机器学习和文本挖掘技术,实现异常交易监测分析由自动化智能化演进。

  上交所表示,下一步将继续推进异常交易一线监管的转型工作,引导市场各方对异常交易行为形成共识,不断完善异常交易自律监管标准。同时,还将推动会员建立健全客户分级管理制度,加大会员客户管理的现场检查力度,逐步提升监管合力。